国泰君安研究报告显示，上证央企50ETF指数的成份股全部包含在沪深300指数成份股之列，投资者可利用上证央企ETF进行股指期货的期现套利操作。该报告指出，如果大小盘风格能转换，利用央企50ETF和沪深300指数参与期现套利，有可能获得一定的超额收益。
业内人士指出，除了可利用上证央企ETF进行股指期货套利外，央企ETF本身的投资价值也开始显现。银河证券数据显示，截至6月30日，今年以来沪深300指数累计下跌28.32%，上证央企指数累计下跌28.82%，两者下跌幅度相当。从更长时间看，2005年1月4日至2010年6月30日，央企50指数最大涨幅为625.07%，远大于沪深300指数的498.01%，更大于上证指数的390.20%；而最大跌幅基本相当，均在70%以上，相差不到2%。中证指数专家介绍，上证央企50指数是国内首只真正意义上的主题投资指数，其成份股大多具有一定的垄断性，虽然今年下跌幅度较大，但从长期看，其盈利能力和抵御经济周期波动风险的能力仍较强。
从市盈率角度分析，相对于目前沪深300指数15倍的静态市盈率，央企50指数静态市盈率约为13倍，较低的市盈率凸显其投资价值。国泰君安分析师蒋瑛琨认为，上证央企50ETF的特点，就在于更为优良的基本面和更高的安全边际。
本报记者 许超声
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